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【原油】

跌

隔夜，受市場對美國就債務上限達成協議樂觀情緒推動，原油價格盤中大幅上漲，但EIA原油庫存大幅增加，數據顯示美國至5月12日當周EIA原油庫存增加504萬桶至4.68億桶，往后看全球債務水平持續走高，經濟增長依然乏力，油價上行空間或有限。日內，價格存沖高回落可能，逢高做空為主。

【資料圖】

【PTA】

震蕩反彈

隔夜油價上漲，PX小幅攀升至971美元。PTA裝置方面，中泰、新鳳鳴檢修，恒力4號將檢修，目前市場加工費為387元。近期聚酯工廠負荷在87.5%，終端織機負荷提升至7成上方。PTA成本影響下，震蕩反彈。

【乙二醇】

震蕩偏強

近日乙二醇港口庫存降至95萬噸，行業整體負荷下滑至57%。不過近期陜西渭化、新疆天業等陸續停車，浙石化、衛星石化開始檢修，供給端繼續所收窄。下游聚酯工廠現金流轉好，負荷回升，終端負荷也提至7成上方。供給收窄及港口庫存回落，乙二醇震蕩偏強。

【短纖】

震蕩偏強

近日短纖工廠價格在7128元，近期紗廠負荷回落，成品庫存偏高，觀望情緒濃，目前短纖現貨加工費回落至981元，短纖負荷提升明顯，成本及終端需求影響下，絕對價格震蕩偏弱。

【聚烯烴】

震蕩反彈

兩油庫存80萬噸，較昨日降2萬噸。聚乙烯產能利用率在84.38%，停車產能在430萬噸/年。華東線性LL價格在8000元/噸，L2309震蕩走勢，收于7778。聚乙烯停車裝置繼續增加，供應壓力偏弱，下游開工率持續下降，農膜季節性淡季，剛需采購難有超預期表現，庫存去化表現一般，原油價格反彈，聚乙烯或有震蕩反彈。聚丙烯產能利用率在75.38%，停車產能在537萬噸/年。華東拉絲在7240元/噸，PP2309震蕩走勢，收于7133。聚丙烯檢修裝置處于高位，但新產能投放期臨近，下游開工率低迷，國內剛需為主，出口訂單未有好轉，原油價格反彈，聚丙烯或震蕩反彈。

【PVC】

期價地位震蕩，長期壓力不減

昨日PVC期價在地位窄幅震蕩，全天波動未能超過60個點，收盤期價報收于5858元，小幅上漲0.03%。目前市場處于上行無驅動下行有支撐的兩難困境，由于目前上游工廠已經處于全面虧損狀態，期價在5800元一線存在一定的支撐。但市場高庫存和對于未來需求的悲觀預期導致期價難以出現有效的反彈。所以，近期期價整體呈現低位弱勢震蕩的走勢。但從中長期來看，市場需要上游進一步降低開工率來平衡市場，所以，市場價格仍要進一步下行來擠出供應，而5800元關口的支撐也將難以持久。

【液化石油氣】

穩中震蕩

國際原油持續震蕩，成本端支撐有限，國際LPG價格下跌形成壓制，進口成本下降。對異辛烷征收消費稅的預期形成新的利空，尤其作為原料的醚后碳四價格下調明顯。供應來看，供應偏寬松，美國，中東出口維持高位。需求上，終端消耗能力偏弱，燃燒需求已到達低點。PDH利潤有所回升，帶動開工率上升，化工需求改善明顯。短期來看，液化氣化工需求預期增加，成本端支撐乏力，液化氣寬幅震蕩為主。

【瀝青】

上漲乏力

國際原油持續震蕩，瀝青成本端支撐有限，基本面稍顯乏力，上漲動力不足，走勢偏弱。供應來看，供應面偏寬松，利潤表現持續反彈，開工率回升，廠家庫存和社會庫存都有增加，正在接近去年同期水平，供應端稍顯寬松。需求端來看，南方地區近期降價以及優惠政策帶動出貨量有所增加，但北方尤其華北地區減少明顯，帶動整體出貨減少。項目資金偏緊情況未得到緩解，執行合同出貨為主，高價資源成交有限。短期來看，成本端風險較大，瀝青基本面稍顯乏力，盤面跟隨原油震蕩為主，后續能否上漲還需關注需求端的兌現。

【甲醇】

跌后震蕩

前期在美聯儲加息預期持續兌現大背景下，國際油價持續偏弱運行，能化被拖累，尤其隨著美國銀行業風險事件引發金融連鎖反應，中東態勢隨沙伊建交更趨穩定，以及美國暫不增加原油儲備，油價持續走弱，鄭醇也隨能化繼續回跌運行。但之后隨著美聯儲加息節奏減緩，加之伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預期減，國際油價反彈，而之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化受到帶動，醇市大震，期價受到2400整數關口支撐之后有所企穩。但隨著節前油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉跌，五一期間國際油價連續大跌帶跌國內能化，鄭醇節后再創階段性新低，短期隨著油價再度彈后回跌，鄭醇依然維持跌后2200附近弱勢運行，后期需繼續關注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

跌后震蕩

前期隨著油價受到諸多因素影響持續下行，國內能化受到拖累持續弱勢，而苯乙烯行業本身庫存偏高，下游開工提振不及預期，苯乙烯一度也弱勢回跌。之后美聯儲繼續加息雖然總體繼續壓制原油及能化商品走勢，但加息節奏趨緩，且伊拉克原油運輸管道中斷效應加強，加之美國原油庫存意外下降，油價強力反彈，苯乙烯期價也展現反彈，而之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內能化受到帶動走強，苯乙烯反彈走高后維持高位運行。但節前油價收悲觀需求預期回跌，國內能化跟跌，苯乙烯期價也大幅回跌，五一期間國際油價連續大跌，節后能化繼續承壓，苯乙烯繼續維持下行探低節奏，已暫時跌破8000關口，或近一步考驗7500支撐，提醒投資者繼續關注油價運行情況及下游開工表現。

【橡膠】

反彈回升

前期國內膠市技術受壓，而基本面雖然東南亞主產區面臨季節性減產，但國內需求恢復依然弱于預期，且進口繼續恢復，青島庫存攀升，加之市場面美聯儲加息預期強化打壓商品尤其是油價及能化品，膠價隨能化一再探低。但上月伊拉克輸油管道中斷之后，油價開始大幅反彈，膠市也展現企穩震蕩，之后多國宣布減產再度引爆油市，外盤油價大漲，國內油價及能化跟隨企穩，滬膠期價也在產區減產持續背景下在11500附近企穩反彈。但隨著之后油價再度回歸弱勢，能化跟跌明顯，滬膠也在12100壓力附近受壓回跌。五一期間，國際油價連續大幅下跌，節后國內能化繼續承壓，滬膠再度考驗11500支撐后低位區間性企穩回升，多頭暫時炒作海南暴雨天氣及云南推割，提醒投資者關注短期國內云南及東南亞產區開割狀況。

【玻璃】

震蕩

今日全國均價2224元/噸，環比上一交易日-2元/噸。今日沙河部分廠家價格下調，市場成交重心亦下移。截至2023年5月中旬，深加工企業訂單天數16.4天，較上期減少0.1天。本月房地產銷售環比走弱，商品房成交大大低于往年同期水平，二手房掛牌量價齊跌，反映當下需求較為低迷。現貨產銷走弱，上游庫存開始重新累庫。中下游操作謹慎，以消化自身庫存為主。需求端下游訂單改善力度不明顯，原材料消化尚需時間。長線來看，在利潤攀升情況下供應端未來會出現增量，疊加成本端大頭的煤炭/天然氣和純堿下行確定性較強。綜合來看期價圍繞成本端寬幅震蕩，前期漲幅較大需求銜接不及。中長期仍需看到保交樓資金到位帶動竣工需求起來，才會成為新一輪行情的驅動。

【純堿】

偏弱

國內純堿現貨市場繼續下跌，市場實際成交價降至2100一2150。本周純堿廠家庫存、社會庫存均小幅增加。遠興能源投產推遲到五月下旬點火，新產能投放預期仍然壓制價格，市場看空情緒擁擠。純堿需求受低價沖擊，下游持貨意愿不足，盤面下破氨堿法成本，尚未止跌。短期盤面弱勢運行，重勢不重價，買漲不買跌情緒下，空頭趨勢難改。

【尿素】

供應高位壓制價格

目前國內尿素現貨市場仍然疲弱，山東臨沂市場價約2290/噸，河南商丘市場價約2250元/噸。供應方面，日產回升至17萬噸附近，處于近五年同期高位水平。需求放量有限，整體成交不溫不火。截至2023年5月17日，尿素樣本企業總庫存100.57萬噸，小幅去庫，但目前的庫存量仍是遠高于去年同期的。總體而言，供應高位是壓制價格的一大關鍵因素，雖有五、六月份農需預期，但需關注其能否與高供應相匹配。盤面反彈，其持續性有待觀望。

【紙漿】

基本面偏弱，漿價難言反轉

目前針葉漿現貨市場價格維穩運行，山東地區銀星報價5250元/噸，月亮報價5250元/噸，俄針報價5100元/噸，實單商談出貨。智利Arauco針葉漿銀星5月外盤報價為720美元/噸，較上輪下跌95美元/噸。1至4月紙漿累計進口量1137.9萬噸，同比增加13.8%。供應在回升。國內港口庫存亦在累庫。國內成品紙銷售一般，下游原紙廠家采購延續剛需，對漿市支撐有限。漿價基本面偏弱，盤面弱反彈，關注5300關口壓力。

（文章來源：弘業期貨）