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                            發布時間：2023-04-19 08:31:30					
                            文章來源：時代財經
                      
      

                        
      
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      本文來源：時代財經 作者：李傲華

      (資料圖)
      圖片來源：圖蟲創意
      因“利潤奶牛”金賽藥業增長失速，長春高新（000661.SZ）在2023年開局不利。
      4月17日晚間，長春高新發布2023年第一季度報告。公告顯示，長春高新今年一季度實現營收27.78億元，同比減少6.63%；實現凈利潤8.57億元，同比減少24.71%。這是自2014年后長春高新第一次營收凈利雙雙下滑。
      對于業績下滑的主要原因，長春高新方面對時代財經指出，為應對去年3月的特殊情況，子公司金賽藥業當時向全國緊急發出了價值超6億元的產品，努力確保產品市場供應；同時部分銷售費用、研發費用當時無法正常支付，形成了去年一季度相關業績數據基數較高的狀態。
      “今年一季度，雖然一月份存在特殊情況，但從二月份來說，整體已經逐漸恢復正常，包括相關銷售費用、研發費用均正常支出，最終產生了公司第一季度經營業績有所下滑的情況。從目前來看，4月份新患入組繼續保持較好的增速。后續公司將積極加強產品銷售等，努力確保業績恢復增長。”長春高新方面表示。
      “利潤奶牛”增長失速
      長春高新的主營業務包括生物制藥及中成藥的研產銷，輔以房地產開發、物業管理和服務業務。其中，從事基因工程生物藥品業務的子公司金賽藥業一直以來都是長春高新的業績支柱。
      財報數據顯示，2023年第一季度，金賽藥業實現收入23.53億元，相當于長春高新總營收的84.7%，實現凈利潤8.95億元，相當于長春高新凈利潤總額的104.43%。
      金賽藥業的主要產品為生長激素，俗稱“增高針”。目前，市面上的生長激素主要有三大類別，分別是需每天注射一次的重組人生長激素注射用凍干粉針劑（粉劑）和重組人生長激素注射液（水劑），以及需每周注射一次的聚乙二醇重組人生長激素注射液（長效劑）。
      華鑫證券研報指出，生長激素國內市場幾乎全部由國產公司占據，且金賽藥業具有國產先發優勢、覆蓋劑型全面，穩居龍頭位置，常年市占率超70%。
      金賽藥業的生長激素的毛利率高達90%以上，比肩茅臺，產品的銷售可以為長春高新帶來穩定的現金流，長春高新也因此有“東北藥茅”之稱。
      不過，對金賽藥業的過分依賴，也為長春高新的發展埋下隱憂。
      2022年，生長激素先后3次被“卷入”省級集采，集采的消息曾數度引發長春高新股價閃崩。2021年和2022年，長春高新股價分別累計下跌39.45%和38.39%。
      2022年3月，廣東聯盟生長激素集采結果出爐，此次集采覆蓋11個省區，最終共有10款重組人生長激素產品中選，均為凍干粉劑型。金賽藥業以20.9344元、60.5004元和30元的價格拿下了3種不同規格的粉針劑產品，與官方確認的最高有效申報價相比，金賽藥業中選價格降幅最高達到52%左右。
      2022年9月，福建醫保局公布《福建省藥品集中帶量采購文件（征求意見稿）》，重組人生長激素注射劑赫然在列。2022年10月，河北省醫保局發布《河北省化學藥品、生物制劑集中帶量采購文件（HBYPJC-2022-01）》，采購品種目錄包括人生長激素（注射液）和人生長激素（注射用無菌粉末）。
      受集采影響，金賽藥業的處境并不樂觀。
      長春高新2022年年報顯示，2022年，金賽藥業實現營收102.17億元，實現歸母凈利潤 42.17 億元，與2021年相比，分別同比增長24.63%和14.47%。但分季度來看，2022年第一季度到第四季度，金賽藥業分別實現營收26.48億元、23.14億元、28.58億元和23.97億元，實現歸母凈利潤12.05億元、9.86億元、12.79億元和7.47億元。除了第三季度有所回升外，金賽藥業去年的單季度業績環比有所下降。
      而與2022年第一季度相比，金賽藥業2023年第一季度的營收和凈利潤也同比下滑11.14%和25.73%。
      轉型進行時
      為擺脫對生長激素業務的依賴，長春高新正在考慮新一輪的創業轉型。
      在4月17日發布的投資者關系活動記錄表中，長春高新表示，過去公司產品較為單一，目前生長激素到了足夠的規模，需要投入更大精力到新業務開發。
      公開資料顯示，目前金賽藥業的產品治療領域已經涵蓋人生長激素缺乏、輔助生殖、女性健康、創面愈合（醫療美容）、青少年成長發育等。
      “隨著國家人口政策的調整，輔助生殖產品市場將呈現明顯的擴大趨勢，金賽藥業促卵泡激素產品團隊克服外部環境變化導致的醫院就診率下降等不利因素影響，經過不懈努力，市場份額正在穩步提升。隨著輔助生殖、女性健康后續儲備產品的陸續上市，金賽藥業將實現兩個主賽道的并駕齊驅。”長春高新在2022年年報中表示。
      時代財經了解到，長春高新預計會在今年推出胃占容等減肥系列產品。在醫美領域，長春高新將以皮膚健康領域的新藥開發為主，并同時補充一系列有獨特競爭壁壘的玻尿酸、膠原蛋白、塑形、增肌減脂等相關產品，形成產品組合。同時，對于現有的金扶寧（外用人粒細胞巨噬細胞刺激因子凝膠）產品，公司將加強在創面愈合，包括在激光術后減少色素沉著等方面的應用推廣；在成人內分泌方面，長春高新將進一步加強包括長效生長激素產品在內的產品布局，構建圍繞增肌減脂等方向的產品管線，逐步與成人生長激素缺乏、抗衰老等形成互動。
                  				            		
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